第0022章 对冲基金的实质
小说：重生之金融秃鹫作者：江北八爷字数：2964更新时间 : 2020-04-10 09:19:38
不过这种小公司倒有个好处，就是门好进，脸好看，乔天宇很容易就见到了公司总裁大卫先生。
那是一个矮矮胖胖的中年男人，五十岁左右，长得跟《肥猫正传》中的郑则仕如孪生兄弟一般。
“你是富尔德介绍来的？”
大卫先生拿着皱皱巴巴、被黏贴起来的推荐信，盯着乔天宇问道。
“是的，大卫先生！”乔天宇大大方方地说道。
“我看过电视直播，最近你的风头很盛！”大卫说道。
“不过我不明白，你不是去雷曼应聘了吗，怎么又来阿尔法公司？”
“富尔德不录用我。”乔天宇如实回答道。
“为什么？”大卫问道。
“我不知道。”乔天宇摇头，如实说道。
“那你怎么确定阿尔法公司就会聘用你呢？只是因为你拿着富尔德的推荐信？”
大卫晃了晃那封推荐信，随手扔到了垃圾筐里。
“你要知道，在华尔街，各种推荐信可是漫天飞，跟废纸没什么区别，华尔街靠的是实力，不是推荐信！”
“而且你知道我跟富尔德是什么关系吗？”
“富尔德说你们是挚友。”乔天宇说道。
“挚友？”
大卫突然大笑起来，眼睛被眼眶四周的肥肉完全遮挡住了。
“我跟富尔德誓不两立！当年要不是被富尔德踢出雷曼，现在我也不会只经营这家小证券公司，我一辈子都被他毁了！”
“啊？！”这个结果完全出乎乔天宇意料之外。
大卫先生跟富尔德竟然是不共戴天的仇人？
我嘞个擦擦擦！
这是要坑死人不偿命的节奏吗？
话说幕后势力是怎么想的？
既然要让我入职阿尔法证券，为啥还要让富尔德写这封推荐信，这不是凭空增加应聘难度吗？
真心想不通！
不过，对于大卫所说的那段恩怨，乔天宇是知道的。
1844年，23岁的亨利•雷曼从德国移民到美国，开了一家干货商店，从此开始了雷曼兄弟公司长达158年的辉煌历史。
在随后一百多年时间里，经过雷曼家族三代人的苦心经营，二十世纪七十年代，雷曼兄弟跻身“华尔街四大投行”。
然而随着第三代掌门人罗伯特·雷曼离世，雷曼兄弟结束了雷曼家族长达120多年的统治。
此后经过七十年代短暂繁荣之后，八十年代陷入了投行家与交易员的内讧之中。
长期内讧大大消耗了雷曼兄弟的实力，最终于1984年被美国运通收购，此后雷曼兄弟便开始了大清洗。
大批优秀交易员被踢出雷曼，雷曼从此一蹶不振，直到1994年雷曼重新独立出来，才在富尔德的铁血带领下逐渐重回世界投行之巅。
而刚才大卫所说被富尔德踢出雷曼兄弟，肯定就是发生在雷曼兄弟的大清洗时期。
那个时候富尔德为了稳固自己的地位，对身边很多交易员下了毒手，最终结下了不少世仇。
“M
.乔，现在你该知道富尔德是什么样的人了吧？”
大卫见乔天宇不说话，走过来拍了拍乔天宇的肩膀。
“行了，M
.乔，我敬你是个人才。这样吧，我给你五分钟时间，如果五分钟内你能说服我，今天我就收下你！”
“真的？”
没想到大卫竟然还给自己机会，乔天宇对大卫的印象瞬间好转。
五分钟内说服大卫？
乔天宇稍加一思索，很快就有了主意。
话说大卫不是超级风险厌恶者吗，乔天宇正好有个好办法够迎合这哥们的胃口！
“不用五分钟，我只需要说两个单词，保准让您留下我！”乔天宇自信满满地说道。
“哦，是吗？哪两个单词？”大卫饶有兴趣地问道。
“对冲基金！”乔天宇认真说道。
“对冲基金？”大卫似乎并不感到意外，他若有所思地说道。
“近年来对冲基金发展比较迅猛，可对冲基金是风险爱好者的天堂，投资风险极大，恐怕不适合阿尔法公司吧？”
“果然如此！”乔天宇一句话就诈出了大卫的投资取向。
“没错，为追求高收益，必将承受高风险，现在对冲基金的投资风险的确越来越大。”
“但对冲基金投资风险的大小，完全取决于基金经理的投资策略和操盘手法。”
“只要套利模型选择恰当，交易员稳健操盘，完全可以实现无风险套利，并且在此基础上加大杠杆比率，照样可以获取高倍率收益！”
“而反观股票市场长线投资，尽管名义上长线投资剔除了市场轻微波动，可市场整体风险是不比避免的，很难跑赢市场，在获利方面远不如对冲基金。”
其实乔天宇所言非虚，对冲基金的本意就是对冲掉市场风险，实现无风险套利。
只不过随着时代发展，因对冲基金不用披露投资信息，投资不受监管，而逐渐走上了追求高风险高收益的“歧途”。
世界金融史上对对冲基金的无风险套利执行最到位的，莫过于大名鼎鼎的美国长期资本管理公司（LTCM）。
LTCM是一支最经典的对冲基金，其投资策略也是教科书般经典，它与量子基金、老虎基金、欧米伽基金一起被称为国际四大"对冲基金"。
LTCM的合伙人阵容群星闪耀，被誉为世界投资场“梦之队”，堪称世界金融史上最豪华的存在。
其主要成员有：
两位诺贝尔经济学奖获得者Robe
t Me
to
和My
o
Scholes；
美国前财政部副部长及前美联储副主席David Mulli
s；
华尔街债务套利之父、原华尔街第一投行所罗门兄弟副总裁Joh
Me
iwethe
；
原华尔街第一投行所罗门兄弟债券交易部主管E
ic Rose
feld及其投资团队，等等。
这些“大牛”们经过精确计算，建立起一套无风险套利电脑模型，通过电脑强大的运算能力选取金融产品组合，实现“真正的”无风险套利。
虽然这样选取的无风险套利组合投资收益率极低，只有0.3%-0.9%，远低于正常的风险投资收益率3%-8%的水平。
但因其剔除了市场风险，可以毫无顾忌地增加高倍率杠杆，比如0.3%的收益率加上50倍杠杆，那收益率就高达15%。
正是因为这最传统的投资策略，让LTCM自1994年2月成立后发展势头迅猛。
前三年投资收益率分别达到了：1994年19.9%，1995年42.8%，1996年40.8%，笑傲整个世界金融圈。
“嗯，有道理！”大卫认可了乔天宇的说法，估计他也早看好了这块大肥肉。
“不过对冲基金对交易员的操盘能力要求甚高，尤其是无风险套利要求对风险头寸的管理必须稳健到位，所谓千军易得一将难求，优秀的基金经理不好找啊！”
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那是一个矮矮胖胖的中年男人，五十岁左右，长得跟《肥猫正传》中的郑则仕如孪生兄弟一般。
“你是富尔德介绍来的？”
大卫先生拿着皱皱巴巴、被黏贴起来的推荐信，盯着乔天宇问道。
“是的，大卫先生！”乔天宇大大方方地说道。
“我看过电视直播，最近你的风头很盛！”大卫说道。
“不过我不明白，你不是去雷曼应聘了吗，怎么又来阿尔法公司？”
“富尔德不录用我。”乔天宇如实回答道。
“为什么？”大卫问道。
“我不知道。”乔天宇摇头，如实说道。
“那你怎么确定阿尔法公司就会聘用你呢？只是因为你拿着富尔德的推荐信？”
大卫晃了晃那封推荐信，随手扔到了垃圾筐里。
“你要知道，在华尔街，各种推荐信可是漫天飞，跟废纸没什么区别，华尔街靠的是实力，不是推荐信！”
“而且你知道我跟富尔德是什么关系吗？”
“富尔德说你们是挚友。”乔天宇说道。
“挚友？”
大卫突然大笑起来，眼睛被眼眶四周的肥肉完全遮挡住了。
“我跟富尔德誓不两立！当年要不是被富尔德踢出雷曼，现在我也不会只经营这家小证券公司，我一辈子都被他毁了！”
“啊？！”这个结果完全出乎乔天宇意料之外。
大卫先生跟富尔德竟然是不共戴天的仇人？
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这是要坑死人不偿命的节奏吗？
话说幕后势力是怎么想的？
既然要让我入职阿尔法证券，为啥还要让富尔德写这封推荐信，这不是凭空增加应聘难度吗？
真心想不通！
不过，对于大卫所说的那段恩怨，乔天宇是知道的。
1844年，23岁的亨利•雷曼从德国移民到美国，开了一家干货商店，从此开始了雷曼兄弟公司长达158年的辉煌历史。
在随后一百多年时间里，经过雷曼家族三代人的苦心经营，二十世纪七十年代，雷曼兄弟跻身“华尔街四大投行”。
然而随着第三代掌门人罗伯特·雷曼离世，雷曼兄弟结束了雷曼家族长达120多年的统治。
此后经过七十年代短暂繁荣之后，八十年代陷入了投行家与交易员的内讧之中。
长期内讧大大消耗了雷曼兄弟的实力，最终于1984年被美国运通收购，此后雷曼兄弟便开始了大清洗。
大批优秀交易员被踢出雷曼，雷曼从此一蹶不振，直到1994年雷曼重新独立出来，才在富尔德的铁血带领下逐渐重回世界投行之巅。
而刚才大卫所说被富尔德踢出雷曼兄弟，肯定就是发生在雷曼兄弟的大清洗时期。
那个时候富尔德为了稳固自己的地位，对身边很多交易员下了毒手，最终结下了不少世仇。
“M
.乔，现在你该知道富尔德是什么样的人了吧？”
大卫见乔天宇不说话，走过来拍了拍乔天宇的肩膀。
“行了，M
.乔，我敬你是个人才。这样吧，我给你五分钟时间，如果五分钟内你能说服我，今天我就收下你！”
“真的？”
没想到大卫竟然还给自己机会，乔天宇对大卫的印象瞬间好转。
五分钟内说服大卫？
乔天宇稍加一思索，很快就有了主意。
话说大卫不是超级风险厌恶者吗，乔天宇正好有个好办法够迎合这哥们的胃口！
“不用五分钟，我只需要说两个单词，保准让您留下我！”乔天宇自信满满地说道。
“哦，是吗？哪两个单词？”大卫饶有兴趣地问道。
“对冲基金！”乔天宇认真说道。
“对冲基金？”大卫似乎并不感到意外，他若有所思地说道。
“近年来对冲基金发展比较迅猛，可对冲基金是风险爱好者的天堂，投资风险极大，恐怕不适合阿尔法公司吧？”
“果然如此！”乔天宇一句话就诈出了大卫的投资取向。
“没错，为追求高收益，必将承受高风险，现在对冲基金的投资风险的确越来越大。”
“但对冲基金投资风险的大小，完全取决于基金经理的投资策略和操盘手法。”
“只要套利模型选择恰当，交易员稳健操盘，完全可以实现无风险套利，并且在此基础上加大杠杆比率，照样可以获取高倍率收益！”
“而反观股票市场长线投资，尽管名义上长线投资剔除了市场轻微波动，可市场整体风险是不比避免的，很难跑赢市场，在获利方面远不如对冲基金。”
其实乔天宇所言非虚，对冲基金的本意就是对冲掉市场风险，实现无风险套利。
只不过随着时代发展，因对冲基金不用披露投资信息，投资不受监管，而逐渐走上了追求高风险高收益的“歧途”。
世界金融史上对对冲基金的无风险套利执行最到位的，莫过于大名鼎鼎的美国长期资本管理公司（LTCM）。
LTCM是一支最经典的对冲基金，其投资策略也是教科书般经典，它与量子基金、老虎基金、欧米伽基金一起被称为国际四大"对冲基金"。
LTCM的合伙人阵容群星闪耀，被誉为世界投资场“梦之队”，堪称世界金融史上最豪华的存在。
其主要成员有：
两位诺贝尔经济学奖获得者Robe
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美国前财政部副部长及前美联储副主席David Mulli
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华尔街债务套利之父、原华尔街第一投行所罗门兄弟副总裁Joh
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原华尔街第一投行所罗门兄弟债券交易部主管E
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feld及其投资团队，等等。
这些“大牛”们经过精确计算，建立起一套无风险套利电脑模型，通过电脑强大的运算能力选取金融产品组合，实现“真正的”无风险套利。
虽然这样选取的无风险套利组合投资收益率极低，只有0.3%-0.9%，远低于正常的风险投资收益率3%-8%的水平。
但因其剔除了市场风险，可以毫无顾忌地增加高倍率杠杆，比如0.3%的收益率加上50倍杠杆，那收益率就高达15%。
正是因为这最传统的投资策略，让LTCM自1994年2月成立后发展势头迅猛。
前三年投资收益率分别达到了：1994年19.9%，1995年42.8%，1996年40.8%，笑傲整个世界金融圈。
“嗯，有道理！”大卫认可了乔天宇的说法，估计他也早看好了这块大肥肉。
“不过对冲基金对交易员的操盘能力要求甚高，尤其是无风险套利要求对风险头寸的管理必须稳健到位，所谓千军易得一将难求，优秀的基金经理不好找啊！”
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