第0452章 饮鸩止渴
小说：重生之金融秃鹫作者：江北八爷字数：2349更新时间 : 2020-09-03 19:35:24
但凡是经历过那次破坏力史无前例的次贷金融海啸的业内人士，即便在金融海啸过去之后若干年，也都对金融衍生产品望而生畏，甚至是谈虎色变。
所以刚才在听到吴明昊提到金融创新，而且还是高盛集团的金融创新时，乔天宇本能地警觉了起来。
要知道，虽然上一世乔天宇在高盛集团供职多年，对高盛集团很有感情，但不得不说在金融创新这一块，高盛集团可是劣迹斑斑，甚至是臭名远扬。
简单说一下，让高盛集团最为臭名远扬的那次金融创新吧，那一次也最为形象地诠释了什么叫做“饮鸩止渴”！
2001年，在加入欧元区的关键时间节点上，一直致力于加入欧元区的希腊却犯愁了。
因为根据欧洲1992年签署的《马斯特里赫特条约》，欧洲经济货币同盟成员国必须符合两个关键标准：
预算赤字不能超过国内生产总值的3%和负债率低于国内生产总值的60%，然而当时的希望不能满足这两个条件。
眼看着不符合条件而被踢出欧元区，高盛集团站了出来，一名名叫安替格尼•劳地亚迪斯的女高管帮希腊设计了一个复杂的幕后交易策略，也就是“货币掉期交易”。
帮希腊成功掩盖了一笔高达10亿欧元的公共债务，从而满足了欧元区成员国的标准，硬生生地将希腊带回到欧元区内。
当然，这种被称作是高盛集团“金融创新”的货币掉期交易比较烧脑，有兴趣的朋友可以读一读。
希腊发行一笔100亿美元（或日元和瑞士法郎）的十至十五年期国债，分批上市。
这笔国债由高盛投资银行负责将希腊提供的美元兑换成欧元。到这笔债务到期时，将仍然由高盛将其换回美元。
如果兑换时按市场汇率计算的话，就没有文章可做了。事实上，高盛的“创意”在于人为拟定了一个汇率，使高盛得以向希腊贷出一大笔现金，而不会在希腊的公共负债率中表现出来。
假如1欧元以市场汇率计算等于1.35美元的话，希腊发行100亿美元可获74亿欧元。然而高盛则用了一个更为优惠的汇率，使希腊获得84亿欧元。
也就是说，高盛实际上借贷给希腊10亿欧元。但这笔钱却不会出现在希腊当时的公共负债率的统计数据里，因为它要十至十五年以后才归还。
这样，希腊有了这笔现金收入，使国家预算赤字从账面上看仅为GDP的1.5%，而事实上2004年欧盟统计局重新计算后发现，希腊赤字实际上高达3.7%，超出了标准。
后来又有透露出来的消息表明，当时希腊真正的预算赤字占到其GDP的5.2%。远远超过规定的3%以下。
除了这笔借贷，高盛还为希腊设计了多种敛财却不会使负债率上升的方法。
如将国家彩票业和航空税等未来的收入作为抵押，来换取现金，这种抵押换现方式在统计中不是负债，却变成了出售，即银行债权证券化。
高盛的这些服务和借贷当然都不是白白提供的，高盛共拿到了高达3亿欧元的佣金。
高盛深知希腊通过这种手段进入欧元区，其经济必然会有远虑，最终出现支付能力不足。
高盛为防止自己的投资打水漂，便向德国一家银行购买了20年期的10亿欧元CDS“信用违约互换”保险，以便在债务出现支付问题时由承保方补足亏空。
所以因为这笔“金融创新”的后果，直接导致了2009年震惊全球的希腊债务危机的发生，让希腊经济陷入了全线崩溃、几乎万劫不复的深渊，真正做到了“饮鸩止渴”！
然而高盛集团明知那是一杯毒酒却不管希腊死活，为了赚钱把希腊推向了万劫不复的深渊。
而高盛集团却因为这次交易赚得盆满钵余，这自然也成了高盛集团“金融创新”历史上最大的污点，没有之一！
上面说了这么多关于金融创新的故事和案例，就是为了让大家能够更加直观地了解什么才是真正的金融创新，金融创新的“副作用”到底有多大！
当然了，金融创新也并非一无是处，不可否认的是，自从二战以来，美国华尔街就是凭借凭借金融创新迅速崛起，发展成为能够与老牌金融帝国英国相抗衡的强大存在！
而前面也曾介绍过，1994年雷曼兄弟从美国运通集团独立之后，在铁血总裁富尔德的带领下，高举金融创新的大旗，从而迅速崛起，重回“华尔街五大投行”之列。
所以说，金融创新有好的一面，自然就有不好的一面，只不过高盛集团在这方面实在是“名声”不好。
所以作为高盛集团“老员工”的乔天宇，在听闻“外交债券”的金融创新DBLP之后，更是打起了一百二十分的警惕。
“吴先生，您刚才所说的DBLP是什么意思？麻烦您详细跟我讲一讲，行吗？”乔天宇迫不及待地问道。
“哎，好吧，我们可是被那DBLP给坑惨了！”DBLP是吴明昊的梦魇，一提到这个词，吴明昊就叹气连连。
“哎，当时在‘外交债券’的秘密会议上，高盛集团的代表就提出，在‘外交债券’发行初期，他们高盛奉美国财政部之命购入了高达1500亿美元的‘外交债券’。”
“在债券持有期间，全球通货膨胀一直高居不下，他们不仅损失严重，而且‘外交债券’占去了大量资金空间，让高盛集团失去了资金交易的灵活性。”
“所以很多次高盛集团都想抛掉持有的‘外交债券’止损，然而美国财政部却以怕引起市场恐慌为由拒绝接受抛售申请，不允许高盛集团抛售‘外交债券’。”
“既然‘外交债券’无法抛售，高盛集团最起码要清理资金空间，尽量减少‘外交债券’所占资金空间对集团其他交易活动的影响，于是他们组织高盛集团最优秀的金融工程开发了DBLP。”
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所以刚才在听到吴明昊提到金融创新，而且还是高盛集团的金融创新时，乔天宇本能地警觉了起来。
要知道，虽然上一世乔天宇在高盛集团供职多年，对高盛集团很有感情，但不得不说在金融创新这一块，高盛集团可是劣迹斑斑，甚至是臭名远扬。
简单说一下，让高盛集团最为臭名远扬的那次金融创新吧，那一次也最为形象地诠释了什么叫做“饮鸩止渴”！
2001年，在加入欧元区的关键时间节点上，一直致力于加入欧元区的希腊却犯愁了。
因为根据欧洲1992年签署的《马斯特里赫特条约》，欧洲经济货币同盟成员国必须符合两个关键标准：
预算赤字不能超过国内生产总值的3%和负债率低于国内生产总值的60%，然而当时的希望不能满足这两个条件。
眼看着不符合条件而被踢出欧元区，高盛集团站了出来，一名名叫安替格尼•劳地亚迪斯的女高管帮希腊设计了一个复杂的幕后交易策略，也就是“货币掉期交易”。
帮希腊成功掩盖了一笔高达10亿欧元的公共债务，从而满足了欧元区成员国的标准，硬生生地将希腊带回到欧元区内。
当然，这种被称作是高盛集团“金融创新”的货币掉期交易比较烧脑，有兴趣的朋友可以读一读。
希腊发行一笔100亿美元（或日元和瑞士法郎）的十至十五年期国债，分批上市。
这笔国债由高盛投资银行负责将希腊提供的美元兑换成欧元。到这笔债务到期时，将仍然由高盛将其换回美元。
如果兑换时按市场汇率计算的话，就没有文章可做了。事实上，高盛的“创意”在于人为拟定了一个汇率，使高盛得以向希腊贷出一大笔现金，而不会在希腊的公共负债率中表现出来。
假如1欧元以市场汇率计算等于1.35美元的话，希腊发行100亿美元可获74亿欧元。然而高盛则用了一个更为优惠的汇率，使希腊获得84亿欧元。
也就是说，高盛实际上借贷给希腊10亿欧元。但这笔钱却不会出现在希腊当时的公共负债率的统计数据里，因为它要十至十五年以后才归还。
这样，希腊有了这笔现金收入，使国家预算赤字从账面上看仅为GDP的1.5%，而事实上2004年欧盟统计局重新计算后发现，希腊赤字实际上高达3.7%，超出了标准。
后来又有透露出来的消息表明，当时希腊真正的预算赤字占到其GDP的5.2%。远远超过规定的3%以下。
除了这笔借贷，高盛还为希腊设计了多种敛财却不会使负债率上升的方法。
如将国家彩票业和航空税等未来的收入作为抵押，来换取现金，这种抵押换现方式在统计中不是负债，却变成了出售，即银行债权证券化。
高盛的这些服务和借贷当然都不是白白提供的，高盛共拿到了高达3亿欧元的佣金。
高盛深知希腊通过这种手段进入欧元区，其经济必然会有远虑，最终出现支付能力不足。
高盛为防止自己的投资打水漂，便向德国一家银行购买了20年期的10亿欧元CDS“信用违约互换”保险，以便在债务出现支付问题时由承保方补足亏空。
所以因为这笔“金融创新”的后果，直接导致了2009年震惊全球的希腊债务危机的发生，让希腊经济陷入了全线崩溃、几乎万劫不复的深渊，真正做到了“饮鸩止渴”！
然而高盛集团明知那是一杯毒酒却不管希腊死活，为了赚钱把希腊推向了万劫不复的深渊。
而高盛集团却因为这次交易赚得盆满钵余，这自然也成了高盛集团“金融创新”历史上最大的污点，没有之一！
上面说了这么多关于金融创新的故事和案例，就是为了让大家能够更加直观地了解什么才是真正的金融创新，金融创新的“副作用”到底有多大！
当然了，金融创新也并非一无是处，不可否认的是，自从二战以来，美国华尔街就是凭借凭借金融创新迅速崛起，发展成为能够与老牌金融帝国英国相抗衡的强大存在！
而前面也曾介绍过，1994年雷曼兄弟从美国运通集团独立之后，在铁血总裁富尔德的带领下，高举金融创新的大旗，从而迅速崛起，重回“华尔街五大投行”之列。
所以说，金融创新有好的一面，自然就有不好的一面，只不过高盛集团在这方面实在是“名声”不好。
所以作为高盛集团“老员工”的乔天宇，在听闻“外交债券”的金融创新DBLP之后，更是打起了一百二十分的警惕。
“吴先生，您刚才所说的DBLP是什么意思？麻烦您详细跟我讲一讲，行吗？”乔天宇迫不及待地问道。
“哎，好吧，我们可是被那DBLP给坑惨了！”DBLP是吴明昊的梦魇，一提到这个词，吴明昊就叹气连连。
“哎，当时在‘外交债券’的秘密会议上，高盛集团的代表就提出，在‘外交债券’发行初期，他们高盛奉美国财政部之命购入了高达1500亿美元的‘外交债券’。”
“在债券持有期间，全球通货膨胀一直高居不下，他们不仅损失严重，而且‘外交债券’占去了大量资金空间，让高盛集团失去了资金交易的灵活性。”
“所以很多次高盛集团都想抛掉持有的‘外交债券’止损，然而美国财政部却以怕引起市场恐慌为由拒绝接受抛售申请，不允许高盛集团抛售‘外交债券’。”
“既然‘外交债券’无法抛售，高盛集团最起码要清理资金空间，尽量减少‘外交债券’所占资金空间对集团其他交易活动的影响，于是他们组织高盛集团最优秀的金融工程开发了DBLP。”
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